各資管子行業(yè)的IT系統(tǒng)建設(shè)情況

資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的IT系統(tǒng)大體可以被劃分為資產(chǎn)管理系統(tǒng)以及渠道銷售系統(tǒng)兩大類。其中的核心系統(tǒng)為資產(chǎn)管理系統(tǒng)，該系統(tǒng)以資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為中心，圍繞著業(yè)務(wù)前、中、后臺(tái)全流程的關(guān)注重點(diǎn)而架構(gòu)。

• 資產(chǎn)管理系統(tǒng)負(fù)責(zé)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品管理、交易管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、組合分析、估值核算、績(jī)效分析等功能,目前大型金融機(jī)構(gòu)基本以自主研發(fā)為主、中小金融機(jī)構(gòu)主要采購(gòu)國(guó)內(nèi)供應(yīng)商的產(chǎn)品，如：恒生、衡泰、贏時(shí)勝、金證、兆伊等，外幣部分涉及國(guó)外供應(yīng)商Misys等；

• 渠道銷售系統(tǒng)主要是實(shí)現(xiàn)渠道營(yíng)銷、產(chǎn)品銷售，到期返還等功能，目前大型金融機(jī)構(gòu)基本自主研發(fā)為主，中小金融機(jī)構(gòu)采用合作研發(fā)或直接采購(gòu)方式；

• 除了核心的資管系統(tǒng)和配套的渠道銷售系統(tǒng)以外，機(jī)構(gòu)往往還需布置資訊系統(tǒng)來(lái)提供資訊信息、交易報(bào)價(jià)等功能,這類系統(tǒng)主要以外購(gòu)為主，彭博資訊、路透資訊以及相關(guān)交易所提供資訊交易終端。

資產(chǎn)管理各子行業(yè)的業(yè)務(wù)重點(diǎn)存在差異，其系統(tǒng)架構(gòu)和功能需求也各有側(cè)重。

1.1 信托公司：證券信托業(yè)務(wù)需要“行政服務(wù)商”式的系統(tǒng)

大部分信托公司的IT系統(tǒng)建設(shè)相對(duì)比較初級(jí)，處于剛剛完成電子化的過(guò)程。數(shù)據(jù)接口不統(tǒng)一、系統(tǒng)支持不給力等問(wèn)題普遍存在。而問(wèn)題最突出的是證券信托業(yè)務(wù)領(lǐng)域。該業(yè)務(wù)屬于平臺(tái)業(yè)務(wù)，不直接進(jìn)行投資管理，但要求開(kāi)展包括TA、風(fēng)控、估值核算等在內(nèi)的全部中后臺(tái)業(yè)務(wù)。證券信托平臺(tái)一手對(duì)接資金端（如銀行的理財(cái)資金或客戶直銷的資金），另一手通過(guò)與市場(chǎng)上優(yōu)質(zhì)的投資管理機(jī)構(gòu)合作對(duì)接證券資產(chǎn)。從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，信托的證券業(yè)務(wù)跟傳統(tǒng)的資管系統(tǒng)的存在顯著的差別，信托更需要的是能支持大量賬戶的平臺(tái)業(yè)務(wù)系統(tǒng)。

1.2 保險(xiǎn)資金運(yùn)用：大類資產(chǎn)配置+直通式風(fēng)控

保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)最核心的子系統(tǒng)是投資管理模塊，這一點(diǎn)與基金公司類似。不過(guò)保險(xiǎn)資管的資金來(lái)源主要是機(jī)構(gòu)投資者，針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者需要分組合分別估值的要求，估值系統(tǒng)要支持多層次賬戶結(jié)構(gòu)的估值，對(duì)各組合資產(chǎn)進(jìn)行分別估值核算。此外保險(xiǎn)的投資品種更加多元化，除了傳統(tǒng)的證券資產(chǎn)之外，以信托計(jì)劃、保險(xiǎn)債權(quán)計(jì)劃為代表的非標(biāo)資產(chǎn)也已經(jīng)成為重要的資產(chǎn)類別，部分保險(xiǎn)公司還會(huì)進(jìn)行海外資產(chǎn)配置（證券及海外另類投資）以分散風(fēng)險(xiǎn)。這就要求投資管理系統(tǒng)中的交易系統(tǒng)要具備全球分布模式，實(shí)現(xiàn)跨市場(chǎng)交易，甚至跨品種交易，滿足低風(fēng)險(xiǎn)套利需求；中后臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)控制和估值清算系統(tǒng)也要有相應(yīng)的實(shí)力支撐。

1.3 銀行理財(cái)

圖:一般的理財(cái)產(chǎn)品生命周期

理財(cái)產(chǎn)品一般先在資產(chǎn)管理系統(tǒng)進(jìn)行產(chǎn)品定價(jià)與發(fā)售審批，然后在渠道銷售系統(tǒng)進(jìn)行銷售，產(chǎn)品起息時(shí)募集金額從渠道銷售系統(tǒng)轉(zhuǎn)到資產(chǎn)管理系統(tǒng)進(jìn)行投資運(yùn)作與資產(chǎn)配置，產(chǎn)品存續(xù)間通過(guò)投組管理功能進(jìn)行產(chǎn)品分析、資產(chǎn)負(fù)債分析、損益分析以保證產(chǎn)品收益，在產(chǎn)品到期時(shí)，交易員在資產(chǎn)管理系統(tǒng)將該產(chǎn)品持有的資產(chǎn)進(jìn)行交易以保證產(chǎn)品到期金額能夠滿足客戶收益，最后渠道銷售系統(tǒng)將產(chǎn)品到期金額返還給客戶。

圖：銀行理財(cái)?shù)腎T系統(tǒng)功能示意

1.3.1 銀行理財(cái)–資產(chǎn)管理系統(tǒng)

銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的核心系統(tǒng)是資產(chǎn)管理系統(tǒng)，該系統(tǒng)以資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為核心，圍繞著產(chǎn)品管理、交易管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、投組管理等關(guān)注重點(diǎn)而架構(gòu)。

• 產(chǎn)品管理

目前可分為單期產(chǎn)品、半開(kāi)放式產(chǎn)品、開(kāi)放式產(chǎn)品、分級(jí)產(chǎn)品、權(quán)益產(chǎn)品等，后續(xù)理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)逐漸往凈值類產(chǎn)品進(jìn)行轉(zhuǎn)型，IT系統(tǒng)對(duì)此的配套支持也在逐步跟進(jìn)。

• 交易管理

資管交易按照資產(chǎn)組合或獨(dú)立賬戶進(jìn)行管理，一般分為一級(jí)市場(chǎng)操作、二級(jí)市場(chǎng)操作及其他方式投資交易。目前各行權(quán)益類投資的比例逐漸增大，權(quán)益類的交易是各行交易探討的前沿，同時(shí)如國(guó)債期貨、遠(yuǎn)期利率協(xié)議等新型交易種類層出不窮，如何做好交易管理一直是資管系統(tǒng)的關(guān)注重點(diǎn)。

• 風(fēng)險(xiǎn)管控

資產(chǎn)管理系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管控是通過(guò)授信管理、授權(quán)管理、限額管理、逆回購(gòu)限額管理、抵押品管理、價(jià)格監(jiān)測(cè)等來(lái)實(shí)現(xiàn)全面、整體的風(fēng)險(xiǎn)管控。

• 投組管理

投組管理主要是將目前資管業(yè)務(wù)中日常資產(chǎn)運(yùn)作管理進(jìn)行統(tǒng)一管理，主要包括資產(chǎn)負(fù)債管理、損益分析、現(xiàn)金流管理、倉(cāng)位管理、投資決策、組合監(jiān)控等。

1.3.2 銀行理財(cái)–渠道銷售系統(tǒng)

渠道銷售系統(tǒng)分為渠道營(yíng)銷系統(tǒng)與產(chǎn)品銷售系統(tǒng)，主要實(shí)現(xiàn)渠道營(yíng)銷、產(chǎn)品銷售，到期兌付等功能，具體內(nèi)容包括：

• 渠道營(yíng)銷系統(tǒng)

渠道營(yíng)銷系統(tǒng)主要實(shí)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品的銷售，目前有網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、柜臺(tái)等營(yíng)銷渠道，在互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展的趨勢(shì)下，渠道營(yíng)銷模式也在飛速變化中。

• 產(chǎn)品銷售系統(tǒng)

產(chǎn)品銷售系統(tǒng)主要實(shí)現(xiàn)各理財(cái)產(chǎn)品的登記、產(chǎn)品銷售金額管控、到期金額返還，該系統(tǒng)與渠道營(yíng)銷系統(tǒng)、資產(chǎn)管理系統(tǒng)、核心清算系統(tǒng)都有密切聯(lián)系，理財(cái)產(chǎn)品先在產(chǎn)品銷售系統(tǒng)登記，然后通過(guò)渠道營(yíng)銷系統(tǒng)進(jìn)行銷售，募集金額在核心清算系統(tǒng)進(jìn)行相關(guān)清算確認(rèn)，然后再通過(guò)產(chǎn)品銷售系統(tǒng)將金額發(fā)送至資產(chǎn)管理系統(tǒng)進(jìn)行投資運(yùn)作。

1.4 其他資管機(jī)構(gòu)

l基金公司的IT系統(tǒng)相對(duì)而言最為成熟，國(guó)內(nèi)IT廠商目前提供的系統(tǒng)多脫胎于公募基金的證券投資管理系統(tǒng)。從業(yè)務(wù)流程上看，首先通過(guò)TA系統(tǒng)完成基金產(chǎn)品的登記過(guò)戶，之后將募得資金錄入投資管理系統(tǒng)并進(jìn)行交易，風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)進(jìn)行全程風(fēng)險(xiǎn)控制；收市后，使用估值與會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)進(jìn)行估值；最后由客戶渠道系統(tǒng)對(duì)接客戶端的查詢等服務(wù)。

l券商資管通過(guò)發(fā)行集合資產(chǎn)管理計(jì)劃和定向資產(chǎn)管理計(jì)劃開(kāi)展業(yè)務(wù)。對(duì)于集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，其IT系統(tǒng)需求與公募基金類似，投資管理系統(tǒng)是其核心；而對(duì)于以非標(biāo)資產(chǎn)為主的定向業(yè)務(wù)，券商資管的業(yè)務(wù)模式類似于信托公司，對(duì)外采購(gòu)國(guó)內(nèi)廠商的系統(tǒng)是主流做法。

資管IT廠商的市場(chǎng)格局

國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理系統(tǒng)按照研發(fā)主體可分為大型金融機(jī)構(gòu)IT團(tuán)隊(duì)、國(guó)內(nèi)廠商、國(guó)外廠商三類。

• 四大行的資產(chǎn)管理系統(tǒng)：大行的資產(chǎn)管理系統(tǒng)一般采取自主研發(fā)的方式，在某些功能模塊上會(huì)與有優(yōu)勢(shì)的相關(guān)廠商進(jìn)行合作開(kāi)發(fā)。

• 國(guó)內(nèi)廠商：一般主打中小金融機(jī)構(gòu)的資管系統(tǒng)。國(guó)內(nèi)資管廠商基本上能提供完整的資管解決方案，在可配置性、易用性、流程性有自身的優(yōu)勢(shì)，但在風(fēng)險(xiǎn)管控與投組分析上偏薄弱。

• 國(guó)外廠商：涉及我國(guó)資管行業(yè)較少，主要處理外幣業(yè)務(wù)，如外幣債券、外幣拆借、外幣即期、外幣掉期等，涉及SUMMIT、KONDOR等產(chǎn)品；考慮到國(guó)外產(chǎn)品在風(fēng)險(xiǎn)分析與金融建模上具有優(yōu)勢(shì)，此類產(chǎn)品也會(huì)用于資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)建模分析。目前國(guó)外IT金融公司在改變銷售策略，從一攬子解決方案轉(zhuǎn)變?yōu)樘峁└俞槍?duì)性的解決方案。

中國(guó)的資管系統(tǒng)市場(chǎng)基本由國(guó)內(nèi)廠商獨(dú)占，投資領(lǐng)域大部分限于國(guó)內(nèi)資產(chǎn)。對(duì)于外資廠商來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的監(jiān)管存在獨(dú)特性，資管機(jī)構(gòu)可投資品種的選擇相對(duì)較少，再加上近年來(lái)影子銀行以及非標(biāo)業(yè)務(wù)的興盛，導(dǎo)致海外的IT產(chǎn)品普遍存在水土不服的問(wèn)題。

然而幾乎所有國(guó)內(nèi)的供應(yīng)商都在跨資產(chǎn)和國(guó)際市場(chǎng)投資都存在一定的缺陷，未來(lái)這一領(lǐng)域有望派生出較多的系統(tǒng)改造需求和機(jī)會(huì)。

從主要廠商來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)管理系統(tǒng)已經(jīng)形成以恒生為主體的投資管理系統(tǒng)，以衡泰為主體的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，和以金手指為主體的后臺(tái)財(cái)務(wù)估值系統(tǒng)。這些零散采購(gòu)的、不開(kāi)放的系統(tǒng)模塊在幫助業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速上線的同時(shí)，也導(dǎo)致了數(shù)據(jù)通聯(lián)的不暢，并在業(yè)務(wù)擴(kuò)張時(shí)引發(fā)了一系列問(wèn)題。

資管IT系統(tǒng)的發(fā)展方向：一體化的資管IT2.0

資管IT 2.0指的是一體化架構(gòu)下的應(yīng)用聚合平臺(tái)，資管IT 2.0的構(gòu)建將有助于解決一系列由于跟從式采購(gòu)引起的問(wèn)題。

一、從后臺(tái)到前臺(tái)：資管IT亟需重新定位

現(xiàn)有資管IT的發(fā)展歷史較短，其定位主要經(jīng)歷了兩次調(diào)整。第一次是資管機(jī)構(gòu)創(chuàng)立初期IT從無(wú)到有的基本保障定位；第二次是2010年前后IT從基本保障到強(qiáng)調(diào)運(yùn)營(yíng)保障的變化，IT系統(tǒng)對(duì)于業(yè)務(wù)的作用加大，投資管理前中后一體化的理念開(kāi)始有所實(shí)踐。

然而目前很多資管機(jī)構(gòu)的信息部門仍以外包采購(gòu)為主，即業(yè)務(wù)的“二道手”，前方對(duì)接“一道手”即業(yè)務(wù)條線的需求，后方對(duì)接IT系統(tǒng)供應(yīng)商的產(chǎn)品。這樣的“二道手”定位也導(dǎo)致了資管系統(tǒng)的同質(zhì)化采購(gòu)等一系列問(wèn)題?，F(xiàn)在資管IT的定位正在經(jīng)歷第三次調(diào)整，IT要從后臺(tái)走向前臺(tái)：實(shí)現(xiàn)和業(yè)務(wù)的融合，幫助傳統(tǒng)業(yè)務(wù)提高效率，更有可能成為利潤(rùn)中心實(shí)現(xiàn)創(chuàng)收。

從現(xiàn)有的資管IT 1.0到資管IT 2.0的轉(zhuǎn)型不會(huì)是一帆風(fēng)順的，新系統(tǒng)的構(gòu)建不僅會(huì)消耗資金、時(shí)間、人力，更會(huì)遇到系統(tǒng)新舊更提時(shí)來(lái)自內(nèi)部的慣性阻力，此時(shí)資管IT定位的高低將決定系統(tǒng)建設(shè)的成敗，也將決定未來(lái)資管機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力。在混業(yè)經(jīng)營(yíng)、各路資管機(jī)構(gòu)跨界競(jìng)爭(zhēng)的形勢(shì)下，不關(guān)注IT在業(yè)務(wù)創(chuàng)新中的應(yīng)用將會(huì)是資管機(jī)構(gòu)決策的重大失誤，資管機(jī)構(gòu)的管理層一定要轉(zhuǎn)變對(duì)IT的認(rèn)識(shí)，繼續(xù)保持原有的IT“二道手”定位將拖慢主業(yè)的發(fā)展速度。資管IT人也需要充分認(rèn)識(shí)IT的新定位，要主動(dòng)向前線轉(zhuǎn)移，重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)前線業(yè)務(wù)的了解，并關(guān)注系統(tǒng)架構(gòu)的搭建，避免重蹈過(guò)去重功能輕架構(gòu)的覆轍。

二、如何轉(zhuǎn)型？首先建立資管IT 2.0的企業(yè)IT架構(gòu)

由于歷史發(fā)展的局限性，過(guò)去的資管IT建設(shè)忽視了企業(yè)IT架構(gòu)的設(shè)計(jì)，單純地進(jìn)行功能上的堆砌，被動(dòng)地建構(gòu)了多信息孤島的IT環(huán)境?？梢哉f(shuō)，重功能、輕架構(gòu)已經(jīng)成為當(dāng)前資管IT的主要問(wèn)題之一。

企業(yè)的IT架構(gòu)是轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)需求和系統(tǒng)功能的橋梁。資管IT 2.0企業(yè)架構(gòu)會(huì)因業(yè)務(wù)不同、資管機(jī)構(gòu)定位不同會(huì)有所差異，但企業(yè)架構(gòu)的先進(jìn)性會(huì)是資管機(jī)構(gòu)打造核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要基礎(chǔ)。業(yè)務(wù)創(chuàng)新模式可以短期模仿，而企業(yè)架構(gòu)則不然，優(yōu)秀的企業(yè)IT架構(gòu)是資管機(jī)構(gòu)保持持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力的基石。

如何才能構(gòu)建優(yōu)秀的企業(yè)IT架構(gòu)？資管IT 2.0要在思路上徹底改變，需要引入一體化的系統(tǒng)架構(gòu)，建構(gòu)開(kāi)放的、可持續(xù)擴(kuò)展的應(yīng)用系統(tǒng)平臺(tái)。所謂一體化，并非是指所有的操作都通過(guò)同一個(gè)系統(tǒng)完成，一體化的真正含義是在架構(gòu)層次上的一體化，即同一個(gè)項(xiàng)目關(guān)聯(lián)多個(gè)功能模塊（子系統(tǒng)），功能模塊之間信息互通，從業(yè)務(wù)全流程的角度，用事件驅(qū)動(dòng)的方式把不同模塊組合在同一個(gè)平臺(tái)上，并實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)、信息、指標(biāo)的實(shí)時(shí)提取。

圖：梳理后的資管IT架構(gòu)

在架構(gòu)搭建時(shí)，資管IT 2.0更需要在業(yè)務(wù)需求上要有前瞻性的分析，設(shè)計(jì)上要有領(lǐng)先性架構(gòu)，面向服務(wù)架構(gòu)（SOA，Service Oriented Architecture）、事件驅(qū)動(dòng)架構(gòu)（EDA，Even Driven Architecture）和模型驅(qū)動(dòng)架構(gòu)（MDA，Model Driven Architecture）等先進(jìn)設(shè)計(jì)理念要廣泛采用，新的架構(gòu)更加靈活，可以在前中后一體化處理、一致性集中化數(shù)據(jù)建模與多樣化數(shù)據(jù)分析應(yīng)用、模塊化松耦合協(xié)同管理、實(shí)時(shí)事件驅(qū)動(dòng)等方面帶來(lái)創(chuàng)新性應(yīng)用。

具體而言，企業(yè)IT架構(gòu)設(shè)計(jì)中有若干重要環(huán)節(jié)，首先是業(yè)務(wù)架構(gòu)。業(yè)務(wù)架構(gòu)應(yīng)該將業(yè)務(wù)需求和公司戰(zhàn)略結(jié)合起來(lái)。業(yè)務(wù)需求并非提出之后就要立刻進(jìn)入系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)，而是存在一定的轉(zhuǎn)化關(guān)系，業(yè)務(wù)的需求需要通過(guò)架構(gòu)設(shè)計(jì)轉(zhuǎn)化嵌入到整個(gè)系統(tǒng)架構(gòu)中。

應(yīng)用架構(gòu)主要關(guān)注資管IT應(yīng)用功能分布及關(guān)聯(lián)，其核心應(yīng)建構(gòu)資管企業(yè)的業(yè)務(wù)流程模型，并能將此模型與實(shí)際的企業(yè)業(yè)務(wù)流程應(yīng)用平臺(tái)互動(dòng)關(guān)聯(lián)，它體現(xiàn)了資管機(jī)構(gòu)適應(yīng)變化的能力，是企業(yè)運(yùn)營(yíng)智能化（Operational Intelligence）的DNA。

企業(yè)數(shù)據(jù)架構(gòu)主要關(guān)注數(shù)據(jù)及其相互關(guān)系，其核心是企業(yè)數(shù)據(jù)模型和數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)體系，數(shù)據(jù)模型會(huì)讓錯(cuò)綜復(fù)雜的數(shù)據(jù)關(guān)系清晰和結(jié)構(gòu)化，數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)體系會(huì)讓企業(yè)內(nèi)部形成統(tǒng)一的語(yǔ)言體系，它體現(xiàn)了資管機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)穩(wěn)定性，是企業(yè)商業(yè)智能(Business Intelligence)的DNA。

技術(shù)架構(gòu)是支撐企業(yè)業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)的技術(shù)骨架，是云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、UXP、J2EE、BPM、CEP等技術(shù)的融合，關(guān)注其先進(jìn)性、開(kāi)放性、高性能與可擴(kuò)展支持能力，是資管機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的重要基礎(chǔ)。多元化業(yè)務(wù)發(fā)展，對(duì)企業(yè)信息安全架構(gòu)也提出了更高要求。

圖：企業(yè)IT架構(gòu)是業(yè)務(wù)與系統(tǒng)間的橋梁

三、打破同質(zhì)化：用新技術(shù)支持個(gè)性化開(kāi)發(fā)

云計(jì)算技術(shù)自Amazon推出彈性云服務(wù)后迅速發(fā)展，云計(jì)算按照服務(wù)類型分為基礎(chǔ)設(shè)施云（IaaS）、平臺(tái)服務(wù)云(PaaS)、應(yīng)用服務(wù)云（SaaS），按信息公開(kāi)范圍分為公有云、私有云和混合云。

云計(jì)算帶來(lái)的社會(huì)資源節(jié)約和低成本特性正在全面沖擊各行各業(yè)，資管行業(yè)也不例外。首先是IT基礎(chǔ)設(shè)施層面的虛擬化，然后是相關(guān)應(yīng)用的云化。投資管理類云應(yīng)用已經(jīng)出現(xiàn)如Temenos的SaaS，恒生電子面向私募客戶推出的集資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)控制為一體的HOMS金融投資云平臺(tái)等，云應(yīng)用可以幫助資管機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)的輕量化，使機(jī)構(gòu)可以專注于核心業(yè)務(wù)本身。

另外一項(xiàng)值得關(guān)注的技術(shù)是大數(shù)據(jù)。大數(shù)據(jù)與資管行業(yè)的結(jié)合有著天然性，其在投資風(fēng)險(xiǎn)控制、投資分析、量化投資、交易監(jiān)管等方面的應(yīng)用正在開(kāi)枝散葉。目前部分資管公司建立了自己的數(shù)據(jù)中心或數(shù)據(jù)平臺(tái)，主要服務(wù)于報(bào)表和分析，然而其數(shù)據(jù)充盈性和活性不足，不具備大數(shù)據(jù)應(yīng)用基礎(chǔ)，但其持倉(cāng)數(shù)據(jù)可以與市場(chǎng)數(shù)據(jù)關(guān)聯(lián)，而市場(chǎng)數(shù)據(jù)有較強(qiáng)的活性、且來(lái)源多樣（如來(lái)自財(cái)經(jīng)新聞、微博、微信、萬(wàn)得、同花順、彭博等），如何深度分析外部多樣數(shù)據(jù)并建立與持倉(cāng)或投資組合模型的聯(lián)動(dòng)，就需要采用大數(shù)據(jù)技術(shù)。

資管IT 2.0面臨比資管IT 1.0更為復(fù)雜和多變的環(huán)境，IaaS和SaaS將在資管機(jī)構(gòu)有多樣化的應(yīng)用，市場(chǎng)上將會(huì)出現(xiàn)更多的云應(yīng)用提供商，基于云的應(yīng)用會(huì)支持業(yè)務(wù)隨時(shí)隨地有效操作。大數(shù)據(jù)分析將更多集中在前臺(tái)投資分析與預(yù)測(cè)、量化投資、風(fēng)險(xiǎn)分析等方面深入應(yīng)用，Hadoop架構(gòu)將與現(xiàn)有架構(gòu)有效融合。

隨著IT系統(tǒng)平臺(tái)化、模塊化發(fā)展，部分資管機(jī)構(gòu)IT部門自主性個(gè)性開(kāi)發(fā)成為可能，資管機(jī)構(gòu)主控需求分析和架構(gòu)設(shè)計(jì)然后外包開(kāi)發(fā)的建設(shè)模式將更為流行，對(duì)傳統(tǒng)資管IT廠商的依賴會(huì)進(jìn)一步減弱。

四、IT團(tuán)隊(duì)前置：IT與業(yè)務(wù)更緊密地融合

資管IT 1.0的定位在于系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)定，因此資管機(jī)構(gòu)需要建立專門的IT運(yùn)營(yíng)服務(wù)團(tuán)隊(duì)來(lái)進(jìn)行系統(tǒng)的維護(hù)。但隨著云計(jì)算和運(yùn)營(yíng)外包、業(yè)務(wù)流程外包（BPO）的快速發(fā)展，部分資管機(jī)構(gòu)將會(huì)逐步剝離非核心業(yè)務(wù)，部分業(yè)務(wù)系統(tǒng)云化，甚至運(yùn)營(yíng)能力外包，以服務(wù)等級(jí)協(xié)議（SLA）為基礎(chǔ)開(kāi)展同業(yè)競(jìng)合。資管IT 2.0管理模式也將與資管IT 1.0有較大變化，資管IT 2.0會(huì)更多精力應(yīng)用于技術(shù)與業(yè)務(wù)融合創(chuàng)新。

IT團(tuán)隊(duì)的能力需求也將發(fā)生變化，業(yè)務(wù)分析和業(yè)務(wù)溝通能力的要求將更高，IT團(tuán)隊(duì)可能會(huì)融入業(yè)務(wù)部門，其目標(biāo)將聚焦于通過(guò)IT技術(shù)建構(gòu)資管業(yè)務(wù)的核心能力。

資管IT大變局的演進(jìn)模式

按業(yè)務(wù)情況不同，資管機(jī)構(gòu)的IT 2.0建設(shè)可分為三大模式：

模式一、SaaS云應(yīng)用，IT服務(wù)甚至運(yùn)營(yíng)服務(wù)全面外包。此模式比較適合于小型資管機(jī)構(gòu)或業(yè)務(wù)比較專一、復(fù)雜度不高的情況（比如私募投資基金），此模式將激活國(guó)內(nèi)資管IT云服務(wù)市場(chǎng)，跳過(guò)IT 1.0的高成本投入而直接進(jìn)入IT 2.0。

模式二、引入IT 2.0的架構(gòu)設(shè)計(jì)理念，建構(gòu)新的投資管理系統(tǒng)、業(yè)務(wù)處理平臺(tái)等；引入云計(jì)算和大數(shù)據(jù)技術(shù)，與現(xiàn)有IT 1.0系統(tǒng)環(huán)境結(jié)合過(guò)程中逐步淘汰不適應(yīng)發(fā)展的IT 1.0系統(tǒng)。此模式比較適用于IT 1.0環(huán)境投入不是很多、業(yè)務(wù)發(fā)展支持系統(tǒng)空白較大的情況。資管機(jī)構(gòu)高層對(duì)IT重要性定位有較為清晰的認(rèn)識(shí)，愿意投入較大IT費(fèi)用以換取業(yè)務(wù)發(fā)展的后續(xù)先機(jī)。此模式會(huì)在IT架構(gòu)先進(jìn)性方面占領(lǐng)制高點(diǎn)，實(shí)施過(guò)程會(huì)有復(fù)雜，初期投入成本較高但后續(xù)可持續(xù)發(fā)展效能明顯。

模式三、改良現(xiàn)有IT 1.0環(huán)境，同時(shí)在新業(yè)務(wù)上引入資管IT 2.0的理念與技術(shù)，在改良過(guò)程中不斷向IT 2.0曲線演進(jìn)。此模式比較適用于原有IT 1.0環(huán)境投入成本高、系統(tǒng)關(guān)系復(fù)雜的資管機(jī)構(gòu)。此類資管機(jī)構(gòu)的IT建設(shè)要摒棄原有的跟從買入的思路，否則會(huì)在改良過(guò)程中不斷反復(fù)改良，陷入IT風(fēng)險(xiǎn)累積和業(yè)務(wù)支持乏力的困局。

不同的資管機(jī)構(gòu)會(huì)在業(yè)務(wù)創(chuàng)新過(guò)程中采用以上模式的部分內(nèi)容或者是組合內(nèi)容，但其最為關(guān)鍵的工作是盡快調(diào)整對(duì)IT的定位認(rèn)識(shí)，認(rèn)識(shí)決定思想高度，思想高度決定資管IT發(fā)展的水平。資管IT大變局的演進(jìn)過(guò)程將會(huì)持續(xù)五年左右，在其演進(jìn)的過(guò)程中資管行業(yè)也將重新洗牌。

化解技術(shù)與業(yè)務(wù)矛盾的具體措施

大部分金融從業(yè)者都認(rèn)為，無(wú)論如何追趕，系統(tǒng)建設(shè)始終都會(huì)落后于業(yè)務(wù)端的需求。而IT從業(yè)者也坦承，沒(méi)有完美的系統(tǒng)架構(gòu)，系統(tǒng)架構(gòu)需要隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展不斷進(jìn)行調(diào)整完善。而密切的溝通和共同的參與，是彌合技術(shù)端與需求端溝壑的唯一辦法。

但在實(shí)際操作中，來(lái)自業(yè)務(wù)端的需求總是來(lái)勢(shì)洶洶，而技術(shù)端總是被動(dòng)的接受，忙于應(yīng)付各種需求而無(wú)暇顧及架構(gòu)的整合與方向。本文提供了兩種大型機(jī)構(gòu)所采取的化解矛盾的策略，供讀者參考。

一、通過(guò)“快捷開(kāi)發(fā)+系統(tǒng)可配置化”解決短期的業(yè)務(wù)需求

當(dāng)前各家資管機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，金融市場(chǎng)的新產(chǎn)品快速密集推出，快速的業(yè)務(wù)發(fā)展決定了資管機(jī)構(gòu)對(duì)產(chǎn)品快速構(gòu)建的強(qiáng)烈需求。然而資管IT 2.0的建設(shè)存在較長(zhǎng)的時(shí)間周期，在這之間的時(shí)間差就需要引入快捷開(kāi)發(fā)的方式來(lái)彌合。

舉例而言，當(dāng)前臺(tái)需要引入新的操作流程，或者進(jìn)行一些特殊的數(shù)據(jù)分析，首先應(yīng)該考慮使用VBA編寫或者外部采購(gòu)等方式快速開(kāi)發(fā)出業(yè)務(wù)功能，滿足業(yè)條線臨時(shí)的要求。一段時(shí)間之后，如果業(yè)務(wù)模式趨于成熟，再去分析該功能在系統(tǒng)平臺(tái)中的定位，通過(guò)快速迭代不斷完善或替代臨時(shí)性的功能模塊，最終以外掛擴(kuò)展的形式融入一體化平臺(tái)。

除了快捷開(kāi)發(fā)之外，資產(chǎn)管理系統(tǒng)的可配置性也非常關(guān)鍵。目前國(guó)內(nèi)系統(tǒng)可配置的品種和范圍都太窄，這樣在開(kāi)展新業(yè)務(wù)、投資新品種的時(shí)候往往需要另行采購(gòu)或開(kāi)發(fā)。國(guó)外軟件在這方面存在優(yōu)勢(shì)，通過(guò)把資產(chǎn)的相關(guān)要素以及要素之間的邏輯關(guān)系標(biāo)準(zhǔn)化，后續(xù)面對(duì)市場(chǎng)上的新業(yè)務(wù)時(shí)，就可以通過(guò)快速配置來(lái)創(chuàng)建金融工具。舉例而言，SUMMIT系統(tǒng)為國(guó)外資金交易管理系統(tǒng)，其為各金融機(jī)構(gòu)提供金融服務(wù)的模式為靈活配置組裝，如某家銀行需要開(kāi)展外幣拆借業(yè)務(wù)，SUMMIT系統(tǒng)無(wú)需研發(fā)改造，通過(guò)實(shí)時(shí)配置外幣拆借業(yè)務(wù)與外幣拆借交易流程來(lái)快速響應(yīng)業(yè)務(wù)需求，該模式非常值得國(guó)內(nèi)的機(jī)構(gòu)借鑒。

在未來(lái)IT系統(tǒng)的金融產(chǎn)品快速構(gòu)建中，可以考慮通過(guò)產(chǎn)品工廠配置模式來(lái)實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品的快速構(gòu)建，產(chǎn)品工廠模式即是系統(tǒng)產(chǎn)品工廠中已經(jīng)包含諸多金融要素與要素關(guān)系模型，通過(guò)統(tǒng)一的參數(shù)管理平臺(tái)配置金融產(chǎn)品要素以及要素之間的邏輯關(guān)系形成新型金融產(chǎn)品，并建立好資產(chǎn)的核算規(guī)則。后續(xù)對(duì)于市場(chǎng)上模式固定和成熟的交易產(chǎn)品，可以直接進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)置，在標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品無(wú)法覆蓋的情況下，可以通過(guò)組件創(chuàng)建器進(jìn)行創(chuàng)新補(bǔ)充，以滿足金融產(chǎn)品的快速創(chuàng)建。

二、建立“跨部門項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)”，解決業(yè)務(wù)部門和技術(shù)部門的溝通障礙

在傳統(tǒng)的的系統(tǒng)開(kāi)發(fā)流程中，都是由業(yè)務(wù)線提出需求，之后再由技術(shù)部門閉門開(kāi)發(fā)。這個(gè)過(guò)程可能存在兩個(gè)問(wèn)題，首先是由于業(yè)務(wù)部門和IT部門對(duì)功能的理解存在差異，最終呈現(xiàn)出來(lái)的成品可能會(huì)達(dá)不到業(yè)務(wù)部門的要求，而第二個(gè)問(wèn)題是需求管理的問(wèn)題。

并非所有業(yè)務(wù)條線提出的需求都是“好需求”。在對(duì)需求進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，首先要跳出部門的局限，從公司的角度判斷該需求對(duì)整個(gè)業(yè)務(wù)流程的影響。舉例而言，風(fēng)控部門要求得到關(guān)于企業(yè)客戶負(fù)面信息的自動(dòng)提示，便于其在第一時(shí)間發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)并警告客戶經(jīng)理。從風(fēng)控人員的角度，這個(gè)需求是恰當(dāng)?shù)?，然而如果從業(yè)務(wù)流程的角度分析，負(fù)面事件通過(guò)風(fēng)控再發(fā)送郵件傳遞到客戶經(jīng)理的鏈條過(guò)于冗長(zhǎng)，此時(shí)損失可能已經(jīng)發(fā)生，負(fù)面清單應(yīng)該在第一時(shí)間傳遞到客戶經(jīng)理，而不是風(fēng)控。

在海外的業(yè)務(wù)實(shí)踐中，一般會(huì)通過(guò)引入跨部門的項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)來(lái)進(jìn)行需求的管理。以高盛為例，高盛在IT團(tuán)隊(duì)中設(shè)立了“跨部門項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)”（cross-divison team），其職責(zé)主要有兩項(xiàng)，一項(xiàng)是進(jìn)行業(yè)務(wù)需求的分析與確認(rèn)、優(yōu)先級(jí)的管理和資源的安排，第二項(xiàng)就是幫助進(jìn)行跨部門的溝通。跨部門項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)需要了解業(yè)務(wù)的需求，流程的走向、系統(tǒng)的建設(shè)，責(zé)任的分?jǐn)偂⒁约瓣P(guān)鍵的控制點(diǎn)，所有的需求都要通過(guò)團(tuán)隊(duì)的審核，同時(shí)團(tuán)隊(duì)也在這個(gè)過(guò)程中幫助業(yè)務(wù)線和技術(shù)部門更好地進(jìn)行溝通交流。

整理：智信研究公司研究員 沈修遠(yuǎn)

來(lái)源：智信研究公司《資管高層決策參考》

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