7月15日，證監(jiān)會正式發(fā)布資管“八條底線”，而之前“一行三會”協(xié)同收緊監(jiān)管尺度的跡象已經(jīng)很明顯，2016年下半年對資管行業(yè)來說，考驗加碼！面對經(jīng)濟“新常態(tài)”、監(jiān)管“緊箍咒”、投資“資產(chǎn)荒”，各類資管機構(gòu)該如何應(yīng)對？各機構(gòu)間又有哪些跨界合作機會？

基于此，智信研究公司于7月16日在深圳組織了題為“資管高層跨界合作論壇”的第24期資管沙龍活動。本次論壇邀請到了來自商業(yè)銀行資產(chǎn)管理部、信托公司、保險公司、證券公司、基金公司、基金子公司、資產(chǎn)管理公司等金融機構(gòu)的高級管理人員，共同探討在當(dāng)前的政策和市場環(huán)境下，各資管子行業(yè)的未來發(fā)展方向和跨界合作機會。

一位來自全國知名股份制商業(yè)銀行的嘉賓認(rèn)為“低風(fēng)險、高收益”本身是一個悖論，不光是中國會出現(xiàn)“資產(chǎn)荒”，全球其實都面臨這個問題。目前，銀行之所以認(rèn)為出現(xiàn)“資產(chǎn)荒”，是因為理財產(chǎn)品的供應(yīng)端和需求端出現(xiàn)了對風(fēng)險認(rèn)知的不對稱。目前國內(nèi)銀行面對的挑戰(zhàn)是對風(fēng)險資產(chǎn)缺乏有效的對沖手段，因此只能將風(fēng)控前置，在準(zhǔn)入方面進(jìn)行控制。另外，他認(rèn)為委外是將來比較大的一個方向，而從境外經(jīng)驗來看，前端的準(zhǔn)入和事后的不斷接觸評估是非常重要的兩個方面。

一位來自國有銀行的嘉賓表示，希望今后要加強與其他資管機構(gòu)的合作，大家發(fā)揮各自優(yōu)勢，創(chuàng)造更豐富的產(chǎn)品線以滿足高凈值客戶對多樣化產(chǎn)品的需求。國有銀行有很好的信貸客戶群體，較低的資金成本和較好的產(chǎn)品儲備。而在合作策略上，則包括債券型、量化型的主動管理產(chǎn)品，以及有安全墊的產(chǎn)品等。

一位來自中小商業(yè)銀行資產(chǎn)管理部的嘉賓則認(rèn)為，銀行資管應(yīng)該在三點上做堅持，一是募資能力，二是資產(chǎn)配置能力，三是管理“管理人”的能力。規(guī)模較小的銀行進(jìn)行委外合作之后，萬一結(jié)果不好，其結(jié)果是難以承受的，故要進(jìn)行過程監(jiān)控、掌握重大決策權(quán)、操作留痕等比較“主動”的委外合作，在風(fēng)險可控的基礎(chǔ)上，再進(jìn)行規(guī)模的擴大。另一位來自城商行資產(chǎn)管理部的嘉賓認(rèn)為資產(chǎn)規(guī)模較小的銀行首要保證自己的主動管理能力。

一位來自國內(nèi)知名信托公司的嘉賓表示，信托躺著賺錢的好日子過去了，之后信托公司需要把通道升級為一個甚至多個平臺，如主要服務(wù)于標(biāo)準(zhǔn)化，即債券類、股票類的陽光私募、銀行理財、委外等方面的平臺，信托公司作為平臺可以提供包括配資、股票質(zhì)押等服務(wù)。此外，信托可以成為標(biāo)準(zhǔn)化或者非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)的平臺，其中包括ABS和ABN，這個空間非常大，可能有幾十萬億的規(guī)模。此外，各家信托公司應(yīng)依靠股東背景，發(fā)揮集團協(xié)同優(yōu)勢，打造自己的核心競爭力，這也是很重要的方向之一。

一位來自基金子公司的嘉賓認(rèn)為，資管行業(yè)最重要的是三項能力，一是獲取資產(chǎn)的能力，二是管理資產(chǎn)的能力，三是風(fēng)控能力?；鹱庸酒鸩胶团c銀行合作通道業(yè)務(wù)分不開。接下來應(yīng)該在獲取資產(chǎn)，加強主動管理能力和風(fēng)控能力方面下功夫，要圍繞高凈值客戶開展服務(wù)。

另外，不同資管子行業(yè)的嘉賓紛紛根據(jù)自身業(yè)務(wù)特點提出與其他機構(gòu)的合作模式。大家開誠布公的談訴求、高效的談合作是本次沙龍的亮點，現(xiàn)場不少嘉賓找到了潛在合作伙伴和業(yè)務(wù)機會，令現(xiàn)場碰撞火花四射。

雖然面對不利的監(jiān)管和市場環(huán)境，但從與會嘉賓的發(fā)言情況來看 ，各個資產(chǎn)管理子行業(yè)的舵手們都有清晰的戰(zhàn)略方向。相信未來能滿足具有很好的品牌形象、良好的長效激勵機制、專業(yè)化的團隊的資管機構(gòu)能夠在競爭中不斷發(fā)展壯大，并在資產(chǎn)管理大潮中尋到自己的一席之地。感謝與會嘉賓的坦誠分享，智信將持續(xù)關(guān)注各資管子行業(yè)及各機構(gòu)的動向，通過持續(xù)搭建跨界合作平臺推動各機構(gòu)的業(yè)務(wù)拓展和國內(nèi)資產(chǎn)管理行業(yè)的向前發(fā)展。

文/智信研究公司研究員 ?劉尚榮

部分參會嘉賓所在單位：

中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司

招商銀行股份有限公司

中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司

廣州農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司

珠海華潤銀行股份有限公司

廣東華興銀行股份有限公司

廣東南粵銀行股份有限公司

華潤深國投信托有限公司

華寶信托有限公司

廣東粵財信托有限公司

重慶國際信托股份有限公司

華融證券股份有限公司

第一創(chuàng)業(yè)證券股份有限公司

國泰基金管理有限公司

紅土創(chuàng)新基金管理有限公司

鵬華資產(chǎn)管理（深圳）有限公司

深圳市融通資本財富管理有限公司

南方資本管理有限公司

博時資本管理有限公司

景順投資管理有限公司

珠江人壽保險股份有限公司

華潤資產(chǎn)管理有限公司

碧桂園控股有限公司

……

（僅列出部分參會機構(gòu)，排名不分先后）